Deutsche Telekom und T-Mobile US planen Mega-Fusion zum weltgrößten Mobilfunkanbieter
Stephen Schleich
Deutsche Telekom und T-Mobile US planen Mega-Fusion zum weltgrößten Mobilfunkanbieter
Deutsche Telekom und T-Mobile US loten mögliche Fusion aus – ein Deal, der die globale Telekommunikationsbranche verändern könnte
Die geplante Zusammenführung würde den größten Mobilfunkanbieter der Welt schaffen und damit China Mobile von Platz eins verdrängen. Die Gespräche stecken zwar noch in einer frühen Phase, doch werden bereits Optionen wie ein Aktientausch und eine Doppelnotierung in den USA und Europa geprüft.
Deutsche Telekom hält derzeit rund 53 Prozent an T-Mobile US, das maßgeblich zu den Gewinnen des Konzerns beiträgt. Vorstandsvorsitzender Tim Höttges hat wiederholt die Bedeutung des US-Geschäfts betont und darauf hingewiesen, dass die zersplitterten Märkte und strengen Regulierungen in Europa das Wachstum begrenzen. Eine Fusion könnte helfen, den Bewertungsabschlag von Deutsche Telekom zu verringern und den Zugang zu Kapital zu verbessern.
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Die geplante Struktur sieht eine Dachgesellschaft vor, unter der die Anteile beider Unternehmen durch einen Aktientausch gebündelt würden. Dieses Modell orientiert sich an der Fusion von Praxair und Linde im Jahr 2018, die zu einer doppelt notierten Gesellschaft führte. Bei Erfolg würde das fusionierte Unternehmen einen Marktwert von über 350 Milliarden Dollar erreichen – basierend auf der Bewertung von T-Mobile US (215 Milliarden Dollar) und der Marktkapitalisierung von Deutsche Telekom (141 Milliarden Euro).
Allerdings bleiben die politischen Hürden beträchtlich. Die deutsche Bundesregierung, die einen Anteil von 28 Prozent an Deutsche Telekom hält, wird voraussichtlich Bedingungen stellen, etwa den Schutz deutscher Arbeitsplätze oder Zusagen für US-Investitionen. Auch die geopolitischen Spannungen zwischen den USA und Europa könnten die Verhandlungen erschweren.
Analysten zufolge läge der Hauptvorteil der Fusion in der gewonnenen strategischen Flexibilität, die es dem neuen Konzern ermöglichen würde, künftig groß angelegte Übernahmen zu tätigen. Ein solcher Deal würde das kombinierte Unternehmen zur globalen Nummer eins im Mobilfunksektor machen. Ob die Fusion jedoch gelingt, hängt davon ab, ob regulatorische und politische Widerstände überwunden werden können. Beide Unternehmen müssen mit einer genauen Prüfung durch Behörden auf beiden Seiten des Atlantiks rechnen.
